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MEX Madagascar Revue hebdomadaire Volume: 118 7 Octobre au 11 Octobre Générée ; le 14 Octobre 2019 |
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La Monetary Authority of Singapore (MAS) a rejoint le groupe d'assouplissement financier de la banque centrale ce matin. Dans leur déclaration de politique monétaire semestrielle, à la suite d’une publication d’un PIB vraiment non spectaculaire de 0,1% sur un an récemment également publiée, la MAS a annoncé qu’elle réduirait le taux d’appréciation de la fourchette de prix de S $ NEER. (le MAS gère la politique monétaire via un taux de change effectif nominal en dollars de Singapour, et non des taux d’intérêt) Malgré l’euphorie de «deal vendredi», il est clair que l’économie mondiale continue de ralentir, la guerre commerciale en cours entre les États-Unis et la Chine causant de graves fuites sous la ligne de flottaison. Les marchés ont réagi positivement à la suite des bonnes nouvelles sur les discussions commerciales et le front du Brexit vendredi, mais les week-ends de méditation semblent avoir pris le pas sur les attentes. Premièrement, les États-Unis et la Chine ont semblé parvenir à un accord dans leur différend commercial vendredi. Les États-Unis repousseront les hausses de tarifs qui doivent être mises en œuvre cette semaine, et la Chine acceptera en retour d'acheter davantage de produits agricoles américains et prendra certains engagements concernant leur taux de change et leur propriété intellectuelle.
Les détails précis de l’accord apparent sont nuls et les engagements de la Chine, en tout état de cause, s’adaptent à sa situation actuelle, en particulier du fait que la peste porcine a ravagé son industrie porcine. La presse chinoise au cours du week-end n’a même pas évoqué l’apparent accord commercial en tant que tel, en dépit de l’embarras de félicitations du président Trump vendredi. À peine les signes d’une percée significative. Les deux parties semblent avoir remporté de petites victoires qui leur convenaient parfaitement ici et maintenant, mettant ainsi en avant les problèmes importants dans un style presque européen. La percée de Boris Brexit après les discussions avec l’Irlandais Varadkar a également rapidement entraîné un bourbier avec l’Union européenne. Les négociateurs de la zone euro et les dirigeants des pays semblent être découragés par les détails détaillés de la solution de soutien irlandaise proposée. À l’instar de l’accord commercial apparent qui n’est pas mentionné ci-dessus, aucun détail des détails de la conversation décisive entre MM. Johnson et Varadkar de la semaine dernière n’a été publié. Le négociateur en chef de l’UE pour le Brexit a tenu des propos similaires au cours du week-end, et les responsables de la zone euro ont qualifié les pourparlers d’aujourd’hui entre les responsables des deux parties de "la dernière chance" de parvenir à une solution. Nous ne devrions donc pas nous attendre à ce que Julie Andrews chante le Brexit depuis les toits de Londres. La livre sterling s'est appréciée de 5,5% la semaine dernière sur les espoirs de transaction et en a déjà cédé plus de 1% depuis. Le danger est que cela peut donner beaucoup plus que cela. Les observateurs géopolitiques devraient surveiller la Syrie cette semaine. L’invasion du nord de la Syrie par la Turquie pour sécuriser une «zone de sécurité», tout en éliminant le plus grand nombre possible de combattants kurdes, a posé un problème considérable. Les États-Unis ont annoncé qu'ils retiraient toutes leurs troupes restantes de Syrie. Simultanément, les dirigeants kurdes ont annoncé au cours du week-end qu'ils avaient conclu un accord avec le gouvernement syrien et ses principaux soutiens, la Russie et l'Iran, lui permettant d'entrer sur le territoire kurde et de se déployer le long de la frontière nord de la Syrie. Les armées et les forces aériennes des deux camps qui manœuvrent et mènent des opérations à proximité les unes des autres sont une entreprise dangereuse. Des incidents et des accidents peuvent survenir et entraînent souvent une escalade des conséquences. L’accord kurde marque probablement le début de la fin de la longue et tragique guerre civile syrienne, mais il fait basculer le risque au maximum, au centre de la frontière avec la Turquie et la Syrie. Un pétrolier iranien a été touché vendredi par deux missiles, ce qui a également fait monter les prix du pétrole. Quiconque pense que le Moyen-Orient n’est pas considéré comme un point chaud cette semaine est totalement faux. Globalement, la semaine commencera sur un battage médiatique long, sans grand sens du détail de déjà-vu. Les vacances au Japon auront l'avantage des volumes et de la volatilité, mais je m'attendrais à ce que l'exubérance de vendredi en Amérique du Nord soit beaucoup plus difficile à reproduire en Asie aujourd'hui. La Chine publiera ses données de balance des paiements à 1030 SGT ce matin, les marchés surveillant avec anxiété la composante d'importation en particulier. Une chute similaire à celle des mois précédents (5,6%) provoquera des frissons dans la région. Huit membres du Congrès, dont la république démocratique Alexandria Ocasio-Cortez et le sénateur républicain Ted Cruz, ont demandé à la NBA de suspendre ses activités en Chine, alors que le conflit se poursuivait entre Pékin et Pékin. La lettre, envoyée au commissaire Adam Silver mercredi, fait partie d’une vague de rumeurs impliquant un tweet du directeur général des Houston Rockets en soutien aux manifestations antigouvernementales de Hong Kong. Silver a défendu le tweet maintenant supprimé de Daryl Morey, qui a suscité de vives critiques de Pékin. Dans sa première réponse à la vague, la NBA a déclaré qu'il était "regrettable" que les commentaires de Morey aient contrarié les supporters chinois, mais que la ligue soutienne la liberté d'expression. Silver a déclaré plus tard qu'il y avait eu «une certaine confusion autour de cela» et que la NBA «ne s'excusait pas pour Daryl qui a exercé sa liberté d'expression». Dans leur lettre, les législateurs ont qualifié les déclarations de la NBA et de Houston Rockets d '"excuses" et ont déclaré que la ligue devrait suspendre ses activités en Chine jusqu'à ce que "les radiodiffuseurs et les sponsors commerciaux contrôlés par le gouvernement" mettent fin au boycott des matchs de la NBA. Il énumère également d'autres mesures demandées par les législateurs, notamment le fait que la ligue «réévalue» son camp d'entraînement au Xinjiang, où des groupes minoritaires ont été maltraités. La chaîne de télévision d'Etat China Central Television avait déclaré qu'elle ne diffuserait pas de matchs de NBA en pré-saison. Pendant ce temps, un match d'exhibition entre les Lakers de Los Angeles et les Brooklyn Nets s'est déroulé comme prévu à Shanghai jeudi. Mais comme le rapportait le Wall Street Journal, des restrictions inhabituelles empêchaient les joueurs et les dirigeants de s’adresser aux médias. Outre le texan Cruz et le new-yorkais Ocasio-Cortez, la lettre a été signée par le représentant Tom Malinowski, un démocrate du New Jersey; Le représentant Mike Gallagher, un républicain du Wisconsin; Le représentant Jim Banks, un républicain de l'Indiana; Le sénateur Tom Cotton, un républicain de l'Arkansas; Le sénateur Ben Sasse, un républicain du Nebraska; et le sénateur Ron Wyden, un démocrate de l'Oregon. Les négociateurs américains et chinois se réunissent jeudi et vendredi à Washington. Les actions américaines DJIA, + 1,21%, étaient nettement plus optimistes quant aux pourparlers et à la réunion prévue vendredi du président Donald Trump et du vice-Premier ministre chinois Liu He. Liu mène la partie chinoise dans les discussions. Sempra cherche à renforcer ses finances et à accroître son attrait pour les investisseurs après une vague d'incendies de forêt en Californie qui l'a exposée, ainsi que d'autres services publics, à des responsabilités juridiques accrues. Les fonds spéculatifs Elliott Management Corp et Bluescape Group ont également poussé le groupe à réduire ses activités mondiales. L’accord entre Sempra et la State Grid Corporation of China pourrait être annoncé dès la semaine prochaine, ont indiqué des sources, soulignant qu’il était toujours possible que les négociations échouent à la dernière minute et demandant à ne pas être identifié car l’affaire était confidentielle. Sempra a refusé de commenter, tandis que la State Grid Corporation of China ne répondait pas immédiatement aux demandes de commentaires. La Chine, dont l'économie en plein essor au cours des deux dernières décennies a entraîné une augmentation de la demande de matières premières en Amérique du Sud, investit davantage au Chili pour sécuriser ses ressources. Le Chili, qui figure parmi les économies les plus ouvertes d'Amérique latine et le premier exportateur mondial de cuivre, a cherché à rester neutre face aux tensions commerciales croissantes entre la Chine et les États-Unis, plaidant plutôt pour la nécessité de l'ouverture des marchés. Sempra a déclaré en janvier qu’elle cesserait ses activités en Amérique du Sud. Le mois dernier, elle a annoncé qu’elle vendrait ses activités péruviennes à une unité de China Yangtze Power Co pour 3,6 milliards de dollars, alors qu’elle se concentrait sur ses principaux marchés, américain et mexicain. Elliott a maintenant abandonné son investissement dans Sempra, selon son dernier dépôt trimestriel auprès des autorités de réglementation. Les activités chiliennes de Sempra comprennent Chilquinta Energía SA, troisième distributeur d’électricité du pays, et Tecnored SA, qui fournit des services de construction à Chilquinta. State Grid Corporation of China a battu plusieurs autres soumissionnaires. Le groupe italien Enel (MI: ENEI) avait annoncé en juin dernier avoir lancé une offre d'achat pour les entreprises chilienne et péruvienne. Basée à San Diego, Sempra possède des services d’électricité qui regroupent la plus grande base de clientèle américaine. Elle compte environ 40 millions de clients et est active en Californie, au Texas et au Mexique. Elle participe également au marché de l'exportation de gaz naturel liquéfié, avec Saudi Aramco parmi ses clients. |
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Les contrats à terme du Brent (LCOc1) ont baissé de 25 cents à 60,26 dollars le baril, tandis que les contrats à terme des États-Unis West Texas Intermediate (WTI) (CLc1) étaient à 54,45 dollars le baril, en baisse de 25 cents. Les deux contrats ont augmenté de plus de 3% la semaine dernière, leur premier gain hebdomadaire sur trois. "Il existe un argument selon lequel les transactions sur le marché pétrolier aux États-Unis vendredi ont déjà eu une chance de prendre en compte l'actualité du différend commercial et des meilleures perspectives pour la demande mondiale", a déclaré Michael McCarthy, stratège en chef de CMC Markets. "Les traders hésitent donc à aller plus loin étant donné ces très forts gains." La plupart des gains publiés vendredi ont toutefois eu lieu après l'attaque d'un pétrolier iranien au large des côtes saoudiennes, dans la mer Rouge. Des enquêtes sont en cours pour déterminer si le pétrolier a été touché par des missiles, ce qui pourrait aggraver les tensions entre Téhéran et Riyad s'il était confirmé. L'émergence d'un accord commercial "de phase 1" entre les Etats-Unis et la Chine et la volonté de Washington de suspendre les droits de douane menacés sur les produits chinois ont également contribué à la hausse des marchés financiers mondiaux lundi.
Mais les investisseurs sont restés prudents, car peu de détails sont ressortis des discussions. "Les traders voient l'accord sous un jour provisoire ... Cet accord simpliste pourrait prendre des semaines à être réglé", a déclaré Stephen Innes, stratège du marché pour l'Asie-Pacifique chez AxiTrader dans une note. La guerre commerciale exerce une pression sur les échanges commerciaux de la Chine, ses exportations aux États-Unis ayant chuté de 10,7% en dollars par rapport à l'année précédente entre janvier et septembre, a déclaré aux journalistes le porte-parole des douanes chinoises Li Kuiwen. En revanche, les importations chinoises en provenance des États-Unis ont chuté de 26,4% en dollars au cours des neuf premiers mois. La demande de pétrole de la Chine reste toutefois forte, ses importations de septembre reflétant une hausse de 10,8% par rapport à l'année précédente, les raffineurs ayant accru leur production grâce à des marges bénéficiaires stables et à une demande de carburant solide. Les marchés boursiers asiatiques se sont raffermis en signe de progrès dans le bras de fer sino-américain qui a suscité l'appétit pour le risque, bien que les investisseurs se soient toujours méfiés des dégâts déjà causés à l'économie mondiale. Les chiffres en provenance de Chine ont souligné la douleur ressentie lorsque les exportations et les importations libellées en dollars ont diminué davantage que prévu en septembre. La liquidité faisait également défaut avec le Japon éteint et des vacances de marché partielles aux États-Unis pour le Columbus Day. L'indice MSCI le plus large des actions de l'Asie-Pacifique hors du Japon a progressé de 1,1% dans le commerce léger. Le principal indice australien a progressé de 0,6% (AXJO) et la Corée du Sud (KS11) de 1,4%. Les blue chips de Shanghai (CSI300) ont ajouté 1,4%. Les contrats à terme Nikkei se négociaient à 22 080 (NKc1), contre 21 798 à la clôture pour vendredi dans l’indice de trésorerie Nikkei. Les contrats à terme E-Mini pour le S & P 500 (ESc1) ont progressé de 0,2% après une hausse vendredi, tandis que les contrats à terme EUROSTOXX (STXEc1) ont peu évolué. Le sentiment avait été renforcé lorsque le président américain Donald Trump a présenté la première phase d'un accord mettant fin à une guerre commerciale avec la Chine et suspendu une hausse tarifaire menacée, bien que des responsables des deux côtés aient déclaré qu'il restait encore beaucoup à faire. L'accord émergent, couvrant l'agriculture, la monnaie et certains aspects de la protection de la propriété intellectuelle, représenterait la plus grande étape franchie par les deux pays en 15 mois. Les analystes ont toutefois conseillé la prudence. "Une trêve avait déjà été instaurée, puis rompue", a déclaré Tai Hui, stratège en chef des marchés pour l'Asie chez JPMorgan (NYSE: JPM) Asset Management. "La menace sur la croissance mondiale réside dans la faiblesse des investissements des entreprises et peut potentiellement toucher le secteur de la consommation", a ajouté Hui. "Les PDG ne vont pas recommencer à investir simplement à cause du dernier accord conclu entre les deux parties." Le ralentissement de la guerre commerciale est l'une des principales raisons pour lesquelles la banque centrale de Singapour a assoupli sa politique monétaire lundi pour la première fois en trois ans, alors que les données montraient que l'économie de la cité n'avait que faiblement évité la récession. Les progrès réalisés sur les échanges commerciaux ont été suffisants pour que les obligations de valeur refuge, les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans grimpant de 23 points de base la semaine dernière à 1,74% (US10YT = RR). La courbe de rendement s'est également accentuée, les taux à court terme étant maintenus à la baisse, la Fed commencerait à acheter environ 60 milliards de dollars par mois en bons du Trésor afin de garantir de "vastes réserves" dans le système bancaire. La hausse des actifs à risque a entraîné une baisse du yen, laissant le dollar à 108,32 lundi après avoir atteint un sommet de 10 semaines autour de 108,61 vendredi. Le dollar s'est moins bien comporté ailleurs, en partie à cause d'une hausse de la livre sterling. Il était dernier à 98,435 contre un panier de devises (DXY) après avoir perdu 0,5% la semaine dernière. Le gaz naturel est devenu le combustible de choix dans le monde entier pour réduire les émissions de CO2 et les énergies de remplacement aéolienne et solaire, des sources d’électricité naturellement intermittentes. Les meilleures agences de modélisation confirment que la demande de gaz augmente dans tous les scénarios de politique énergétique pratiques. Rien d'étonnant à cela: de 2010 à 2018, la consommation mondiale de gaz a explosé de près de 25% pour atteindre environ 375 Gpi 3 / j. C’est une consommation quotidienne presque cinq fois supérieure à celle des États-Unis - facilement le plus grand marché du monde. Et maintenant, le Département de l’énergie américain vient de prévoir que la consommation mondiale de gaz augmentera de 40 à 45% d’ici 2050. Bien entendu, la Chine a été l’utilisateur de gaz à la croissance la plus rapide, la demande ayant plus que triplé au cours de la dernière décennie pour devenir le troisième marché mondial. La Chine pourrait doubler la demande de gaz d’ici 2030 car elle utilise le gaz pour remplacer le charbon et éliminer le ciel brumeux. Il est intéressant de noter que les 5 millions de voitures à gaz naturel de l’Iran ne sont devancées par la Chine. Et le secteur de l’énergie du Moyen-Orient est également deuxième par rapport à celui de la Chine en ce qui concerne les besoins les plus importants en matière de demande de gaz d’un seul secteur dans le monde. Cependant, maintenant que nous comptons 1,4 milliard d’habitants, c’est peut-être l’Inde qui a le potentiel le plus important à long terme. À environ 6 Gpi³ / j par jour, l’Inde consomme autant de gaz que la Californie, bien qu’elle compte 35 fois plus de personnes. L’Afrique, qui détient 16% de la population mondiale et compte des centaines de millions d’habitants sans accès à l’électricité, ne consomme que 4% du gaz mondial. Cependant, l’avenir doit être plus prometteur car le continent ajoute la moitié de la nouvelle population mondiale. Heureusement, la part de l’Afrique de 7% dans les réserves mondiales de gaz, qui devrait augmenter à mesure de son développement, devrait aider les économies locales à se développer et à favoriser le développement humain. «Les sociétés pétrolières et gazières pourraient être des héros en Afrique». En effet, la pauvreté énergétique est devenue une réflexion après coup, systématiquement et horriblement ignorée par les leaders mondiaux. Le marché en croissance du GNL transforme rapidement le gaz naturel, longtemps un produit régional avec des marchés distincts, davantage en un produit de base mondial comme le pétrole. Les Américains devraient donc savoir qu’au fur et à mesure que nous devenons un acteur actif sur le marché mondial du GNL, nos approvisionnements seront essentiels pour répondre à la nouvelle demande. C’est parce que l’Iran, le Qatar et la Russie détiennent la moitié des réserves totales de gaz prouvées. La Russie a un grand avantage car ses entreprises sont sans cesse soutenues par le gouvernement de Vladimir Poutine, qui propose une stratégie ambitieuse pour tirer parti de l’énergie russe pour accroître le pouvoir politique mondial. De plus, les besoins croissants de la Russie ne progressant que lentement, sa capacité à exporter ne fera qu'augmenter. En fait, la demande de gaz de la Russie n’a augmenté que de 7% au cours des dix dernières années environ. Avec une production en hausse de 25% sur cette période, même la capacité de production inutilisée de la Russie est énorme, dans la fourchette 10-15 Gpi³ / j. En outre, la production du Moyen-Orient a augmenté de près de 50%, une région plus instable qui rendra le marché globalisant moins prévisible, à moins que les États-Unis ne soient disposés à tirer parti de leurs gaz de schiste pour les contrer. Bien que ses besoins grandissent, le Moyen-Orient détient déjà près de la moitié du gaz éprouvé dans le monde (sans parler de la moitié du pétrole). Encore une fois, tout cela n’est qu’une autre raison pour laquelle le fait d’être irréaliste et d’être anti-gaz n’est au service que de Vladimir Poutine et de régimes moins stables qui violent souvent les droits de l’homme. Les exportations de GNL aux États-Unis doivent bénéficier d’un soutien bipartite pour pouvoir faire marche arrière. |
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