|
MEX Madagascar Revue hebdomadaire Volume: 126 19 Octobre au 23 Octobre 2020 Générée le 19 Octobre 2020 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GOLDL'or était en baisse lundi matin en Asie, la Chine faisant état d'une croissance du PIB plus faible que prévu pour le troisième trimestre et des attentes croissantes concernant l'adoption par le Congrès américain des dernières mesures de relance avant l'élection présidentielle du 3 novembre.Les contrats à terme sur l'or ont légèrement baissé de 0,11% à 1904,30 $ à 12 h 29 HE (4 h 29 GMT), restant au-dessus de la barre des 1900 $. Les données publiées plus tôt dans la journée ont montré une croissance de 4,9% du PIB d'une année sur l'autre au troisième trimestre, inférieure à la croissance de 5,2% prévue dans les prévisions préparées par Investing.com. Cependant, la production industrielle a augmenté de 6,9% d'une année sur l'autre et les ventes au détail de 3,3% d'une année sur l'autre. Le taux de chômage de 5,4% était inférieur au taux de 5,6% du trimestre précédent. Bien que la demande de lingots ait connu une faible reprise de la demande pendant les vacances de la Golden Week chinoise au début du mois, les marchands d'or physiques indiens continuent de s'approvisionner avant un festival qui devrait augmenter la demande. Ailleurs, le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, a déclaré dimanche que la banque centrale ne modifierait probablement pas son objectif d'inflation ni ses prévisions, malgré la révision de leurs cadres politiques respectifs par la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne pour rechercher de meilleurs moyens de soutenir la croissance économique dans un contexte nombre croissant de cas de COVID-19. Les attentes du Congrès américain pour l'adoption des dernières mesures de relance avant l'élection présidentielle du 3 novembre ont également vu les investisseurs se retirer prudemment des actifs refuges tels que le métal jaune. La présidente de la Chambre des représentants, Nancy Pelosi, a fixé mardi la date limite pour que le Congrès adopte les mesures et était optimiste quant à la possibilité de respecter cette date. Le président Donald Trump a également renouvelé une offre visant à augmenter le prix des mesures. Les investisseurs surveillent également les progrès des négociations post-Brexit entre le Royaume-Uni et l'Union européenne, qui devraient être relancées lundi après l'échec des tentatives de la semaine précédente pour parvenir à un accord. Les participations dans SPDR Gold Trust (P: GLD), le plus grand fonds négocié en bourse adossé à l'or au monde, ont baissé de 0,27% à 1272,56 tonnes vendredi, la US Commodity Futures Trading Commission ayant déclaré le même jour que les spéculateurs avaient diminué leurs positions haussières. dans les contrats d'or et d'argent du COMEX dans la semaine précédant le 13 octobre. Rares étaient ceux qui pensaient que cela durerait aussi longtemps quand il a été proposé en juillet. Mais nous voici, trois mois plus tard, en discutant encore semaine après semaine, car cela continue d'affecter l'or, les actions et la grande histoire macro des marchés plus que toute autre chose. Nous parlons du deuxième stimulus potentiel de Covid-19 - ou plutôt de son absence. Cette semaine, les négociations se sont de nouveau interrompues au cours d'un versement successif de la loi CARES (Coronavirus Aid, Relief and Economic Security) - initialement dispensée en avril - provoquant un nouveau tumulte sur les marchés de l'or et des actions. Cette fois, c’est le secrétaire au Trésor Steve Mnuchin, qui a déconcerté les investisseurs en se présentant mardi à la conférence mondiale du Milken Institute. Une semaine plus tôt, c'était le patron de Mnuchin, Donald Trump, qui fraîchement sorti de l'hôpital et sous traitement médical pour son infection au COVID-19, avait annoncé une interdiction de participer aux pourparlers de relance de la Maison Blanche avec sa rivale politique et présidente de la Chambre Nancy Pelosi, envoyant l'achat- tout le commerce s'effondre. Le président a rétracté cette position deux jours plus tard après avoir été horrifié par la chute du marché qu'il a provoquée. Les pourparlers de relance étaient de retour sur la bonne voie, faisant remonter les prix de l'or et des actions. Pour le contexte, le Congrès américain, dirigé par Pelosi et les démocrates, a approuvé le paquet CARES original au premier trimestre, distribuant environ 3000 milliards de dollars de protection de salaire pour les travailleurs, des prêts et des subventions pour les entreprises et d'autres aides personnelles aux citoyens et résidents américains éligibles. Les démocrates sont enfermés dans une impasse depuis, avec les républicains, qui contrôlent le Sénat américain, sur un paquet successif au CARES, se disputant sur l'ampleur du prochain soulagement, alors que des milliers d'Américains, en particulier ceux du secteur aérien, risquaient de perdre leur emploi. sans autre aide. Trump, qui cherche un deuxième mandat aux élections du 3 novembre, a accusé Pelosi de jouer au football politique sur la question. Le président de la Chambre a rétorqué que toute relance devrait être à l’avantage de tous les Américains, et non pour l’opportunisme politique de Trump. Après les allers-retours de Trump la semaine dernière, c'était au tour de Mnuchin de semer de nouveaux doutes sur les progrès d'un nouveau CARES lorsqu'on lui a posé des questions à ce sujet lors de la conférence Milken. Mnuchin a fait allusion à un paquet modeste et «ciblé», suggérant que Pelosi transfère quelque 300 milliards de dollars d'argent précédemment alloués aux Américains nécessiteux. Ses commentaires ont de nouveau torpillé l'or, ainsi que le Dow, le S&P 500 et le Nasdaq. Trump, derrière son challenger démocrate Joe Biden dans les sondages pour l'élection du 3 novembre, a depuis fait pression pour un paquet de 1,8 billion de dollars, persuadé qu'il pourrait même faire plus que les 2,2 billions de dollars exigés par Pelosi. Mais le principal allié du président au Sénat, Mitch McConnell, a déclaré qu'il ne pouvait obtenir des voix que pour un accord de 500 milliards de dollars. Une baisse de près de 1% des prix de l'or pour la semaine, dont la majeure partie est due à la chute de 1,8% de mardi après le premier refus de l'accord de Mnuchin. «La consolidation de l'or ayant probablement suivi son cours, le métal jaune suit maintenant de près les autres précédents de krach dynamique, qui suggèrent la poursuite des marchés liés à la fourchette et la consolidation jusqu'au prochain catalyseur», a déclaré TD Securities dans une note. «Cela dit, le flux d'actualités sur la relance / la relance a un impact sur l'action des prix au jour le jour dans la fourchette.» Mais à part les pourparlers de relance, l'or a été soutenu par une hausse du nombre de cas européens de COVID-19, alors que l'Italie s'est à nouveau rapprochée de la zone de danger vue pour la dernière fois en mars, tandis que le Royaume-Uni et la France ont imposé de nouvelles restrictions de mouvement. Aux États-Unis, de nouveaux cas sont en hausse dans 39 des 50 États américains. "L'or s'est aligné sur des actifs plus risqués cette année, de sorte qu'un certain nombre de choses pourraient être le catalyseur d'une explosion plus élevée, que ce soit un vaccin COVID, un accord de relance américain, peut-être même une élection sans heurts et sans contestation", a déclaré Craig Erlam, analyste chez New York. OANDA. «Les risques à la baisse restent cependant considérables, raison pour laquelle nous voyons de plus en plus cette clôture se poser. Aucune annonce de stimulus ou de vaccin - ou de nouveaux revers dans les essais - et une élection contestée dans les semaines à venir à un moment où les cas de COVID augmentent rapidement pourraient être très négatifs pour l'appétit pour le risque et frapper l'or dur », a déclaré Erlam, ajoutant qu'un test de 1 800 $ était encore possible. Valeurs Mobilières TD a également mis en garde contre le fait que les tendances macroéconomiques actuelles pourraient inciter les fonds de couverture à liquider l'or. «En effet, le déclencheur pour catalyser une liquidation modeste se situe maintenant à 1 893 $ / once», a déclaré la maison de courtage canadienne. «Un déclencheur de ce niveau pourrait potentiellement marquer un pic de capitulation, car même les adeptes de tendance systématiques seraient prêts à liquider une certaine longueur d'or.» Il n’ya aucune certitude si le prix de l’or, qui a terminé au-dessus des niveaux de 1 900 dollars vendredi, reviendrait en dessous de ce niveau la semaine prochaine. Ce qui est certain, c’est que tout pourparlers de relance dans les deux semaines précédant les élections n’aurait pratiquement aucun sens. Sur le front du pétrole, les prix du brut à la fin de la semaine n'ont guère changé, car une baisse des stocks de brut et de diesel a contré les inquiétudes concernant l'orientation du marché dans un contexte de forte augmentation du nombre de cas de COVID-19. Les stocks mondiaux de pétrole, qui ont explosé au deuxième trimestre avec l'effondrement de la demande de carburant, chutent actuellement d'environ 3 millions de barils par jour, a déclaré à Bloomberg le directeur général de Gunvor, Torbjorn Tornqvist, dans une interview publiée jeudi. Les stocks américains ont chuté au cours de presque deux des 12 dernières semaines, et les baisses de la semaine dernière ont été considérablement plus marquées que prévu. Mais si les baisses américaines semblaient bonnes pour l'optique offre-demande, on craignait également qu'elles ne soient déformées par des réactions de précaution liées aux fermetures forcées par l'ouragan Delta, qui a frappé la Louisiane lundi en tant que tempête de catégorie 2. Près de 92% de toute la production de pétrole dans le golfe du Mexique aux États-Unis a été fermée par Delta. La plupart de ces installations ayant rouvert depuis, la production et les stocks pourraient à nouveau augmenter dans les semaines à venir. Le pic mondial de cette semaine dans le nombre de cas de COVID-19 a également sonné l'alarme sur les marchés. Les infections en Italie se sont de nouveau déplacées près de la zone de danger vue pour la dernière fois en mars, tandis que le Royaume-Uni et la France ont imposé de nouvelles restrictions de mouvement. Aux États-Unis, de nouveaux cas sont en hausse dans 39 des 50 États américains. Les prix de l'or ont mis fin à une semaine tumultueuse en baisse alors que les allers-retours de la Maison Blanche sur un nouvel accord de secours contre les coronavirus ont nui à ceux qui détenaient des positions longues sur le métal jaune. L'or américain pour la livraison de décembre s'est échangé pour la dernière fois à 1902,80 $, après avoir officiellement réglé la session de vendredi à 1906,40 $ l'once sur le Comex de New York - en baisse de 2,50 $, 0,1%, sur la journée. Pour la semaine, il a baissé d'environ 1%. L'or au comptant, qui reflète les transactions en temps réel sur les lingots, s'est échangé pour la dernière fois à 1900,17 $ - en baisse de 8,52 $, ou 0,5%. Pour la semaine, il a glissé de 1,6%. West Texas Intermediate négocié à New York, l'indicateur clé des prix du brut américain, s'est négocié pour la dernière fois à 40,77 $, après avoir officiellement réglé le commerce de vendredi à 40,88 $ le baril - en baisse de 8 cents, ou 0,7%, sur la journée. Pour la semaine, le WTI a augmenté de 0,7%. Le brut Brent négocié à Londres, la référence mondiale pour le pétrole, s'est négocié pour la dernière fois à 42,81 $, après avoir terminé la séance à 42,93 $ - en baisse de 23 cents, ou 0,5%. Pour la semaine, le Brent est en baisse de 0,2%. Les stocks de brut américain ont chuté de 3,8 millions de barils la semaine dernière après avoir augmenté d'un peu plus de 500000 barils la semaine précédente, a déclaré jeudi l'Energy Information Administration. L'EIA a également rapporté que les stocks de distillats avaient plongé de 7,2 millions de barils pour la semaine se terminant le 9 octobre, contre une baisse de seulement 962000 dans la semaine précédant le 2 octobre. Reuters a rapporté que le bloc de producteurs OPEP + - dont les experts techniques se sont réunis jeudi à Vienne pour discuter de l'état du marché mondial du pétrole - craignait qu'une nouvelle vague de la pandémie ne frappe la demande et mette fin au lent processus de rééquilibrage en cours. depuis l'été. L'intention du bloc OPEP +, qui comprend des producteurs comme la Russie, est de recommencer à augmenter la production à mesure que les stocks se rapprochent de leurs normes historiques. L'accord actuel sur la limitation de la production les prévoit d'augmenter la production de près de deux millions de barils par jour au début de l'année prochaine, dans l'hypothèse où les stocks continueront de baisser. Reuters a noté que ce n'est que le pire scénario envisagé par les experts de l'OPEP + jeudi que l'offre / la demande pourrait revenir à un excédent. Même ainsi, c'est plus sombre que n'importe lequel des scénarios envisagés par le bloc un mois plus tôt. Un autre facteur qui complique le tableau de l'offre est le retour de la production libyenne après des mois de perturbations dues à la guerre civile. Le pays d'Afrique du Nord, qui est membre de l'OPEP mais qui n'est pas couvert par l'accord de limitation de la production, produit désormais quelque 500 000 barils par jour et selon certaines prévisions, il pourrait atteindre 700 000 b / j ou plus d'ici la fin de l'année. SILVEREst-il temps de reprendre le train en marche argenté? Après s'être récemment battu contre la force du billet vert, le métal précieux pourrait être sur le point de revenir, selon un récent article d'Investopedia.Vendredi dernier, les investisseurs haussiers en argent ont plongé dans le métal précieux «après une interruption de deux mois, alors que les espoirs renouvelés des législateurs d'accepter un programme d'aide aux coronavirus ont fait chuter le billet vert. Après avoir initialement déclaré qu'il interrompait les négociations sur le projet de loi de secours jusqu'après les élections du 3 novembre, le président Donald Trump a inversé le cours de la semaine dernière, offrant un plan de relance du coronavirus de 1,8 billion de dollars, se rapprochant de la proposition de 2,2 billions de dollars des démocrates. Compte tenu de cela, les investisseurs en ETF qui cherchent à participer à l'action sur l'argent peuvent se tourner vers des fonds comme l'iShares Silver Trust (SLV). SLV cherche à refléter de manière générale la performance du prix de l'argent. La Fiducie cherche à refléter ce rendement avant le paiement des dépenses et des passifs de la Fiducie. Il n'est pas géré activement. La Fiducie ne se livre à aucune activité conçue pour tirer un profit ou pour atténuer les pertes causées par les variations du prix de l'argent. Un autre fonds à considérer est l'Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF (SIVR). SIVR cherche à reproduire, net de frais, le prix des lingots d'argent. Les actions sont adossées à des lingots d'argent alloués physiques détenus par le dépositaire. Tout l'argent physique détenu est conforme aux règles de bonne livraison de la London Bullion Market Association. Pour ceux qui recherchent un effet de levier, ils peuvent se tourner vers des ETF comme leVelocityShares 3x Long Silver ETN lié au S&P GSCI Silver Index ER (NasdaqGM: USLV) et le ProShares Ultra Silver (NYSEArca: AGQ), qui a été mentionné dans l'article. Parlant d'AGQ, l'article dit qu'AGQ a un «spread moyen modeste de 0,10% et un chiffre d'affaires de plus de 2,5 millions d'actions par jour font du fonds un choix populaire pour ceux qui veulent un pari à effet de levier sur le prix au comptant de l'argent. Au 12 octobre 2020, AGQ a enregistré un rendement de 37,6% depuis le début de l'année et de près de 50% au cours des trois derniers mois. Le FNB comporte des frais de gestion de 0,95%. » Un autre fonds à considérer comme un jeu de porte dérobée sur l'argent est via les mineurs de l'ETFMG Prime Junior Silver Miners ETF (SILJ), qui a récemment dépassé les 300 millions de dollars d'actifs. Le fonds recherche des résultats d'investissement qui correspondent généralement à la performance de prix et de rendement de l'indice Prime Junior Silver Miners & Explorers. «Le prix du SIL suit de près celui d'AGQ, montrant clairement à quel point les sociétés minières d'argent sont corrélées au prix de la marchandise», note l'article. Les marchés de l'argent ont chuté au cours de la semaine. Le niveau de 24 $ continue de susciter beaucoup d'intérêt, mais les facteurs à plus long terme devraient continuer de renforcer les marchés. Les marchés de l'argent ont d'abord tenté de se rallier pour la semaine, mais ont ensuite basculé pour montrer des signes de faiblesse. Le marché est passé sous le niveau de 24 $, seulement pour se retourner et se fermer au-dessus. Néanmoins, nous regardons les marchés de manière très prudente. Le marché est susceptible de trouver des acheteurs à des niveaux inférieurs, et c'est ainsi que je cherche à échanger les marchés. Le niveau de 22 $ en dessous est un autre domaine de demande à long terme que je pense que nous pourrions tester. Après cela, le niveau de 20 $ est un chiffre majeur auquel les marchés vont probablement prêter attention. Le fait que les banques centrales du monde entier continuent d'assouplir leur politique monétaire devrait continuer à faire grimper la demande d'actifs durables tels que l'argent et je pense donc que ce n'est qu'une question de temps avant de continuer à grimper. Cependant, quand je regarde l'énorme chandelier rouge que nous n'avons pas encore failli effacer, je prévois qu'il y aura probablement plus de pression à la baisse. Cela ne veut pas dire que je serais un vendeur d'argent, plutôt que je rechercherais une valeur en dessous. Je crois que le niveau de 20 $ est un domaine parfait, car sur le graphique quotidien, vous voyez l'EMA de 200 jours entrer en jeu, et sur le graphique hebdomadaire, vous voyez l'EMA de 50 semaines entrer en jeu. Je ne sais pas si nous allons aussi bas, mais je chercherai des opportunités d'achat sur ces reculs dont je suis presque sûr qu'ils vont de l'avant. Silver (SLV) est dans une tendance baissière depuis août. Il y a de plus en plus de sentiments baissiers et de lectures techniques, mais pas assez pour signaler un revirement. Alors que les moyennes des principaux marchés continuent de grimper vers leurs sommets historiques précédents, la plupart des matières premières ont été battues depuis août, l'argent (SLV) étant le plus durement touché du groupe. De nombreux investisseurs espéraient qu'un accord sur le projet de loi de relance et les commentaires conciliés du président de la Fed Powell la semaine dernière allumeraient un feu sous le métal, mais cela n'a pas du tout été le cas. Malheureusement, l'argent reste 20% en dessous de ses sommets d'août et n'a pas pu gagner de véritable traction depuis son creux de fin septembre. Certains investisseurs invoqueront les fondamentaux, les manipulations et les problèmes d'offre comme raisons des nouveaux sommets historiques cette année. En fin de compte, c’est l’image technique et le sentiment qui déterminent la direction du métal à court et à moyen terme. Étant donné qu'il n'y a pas encore de signe clair de capitulation et que les baissiers continuent de défendre avec succès le niveau de résistance de 26,55 $, nous n'avons toujours pas de signal clair pour devenir agressif avec les mineurs d'argent ou d'argent. COPPERLes craintes et les espoirs ont vu le marché des métaux de base évoluer. Il a été sous pression la majeure partie de la séance de négociation d'hier en raison de la force du dollar dans un contexte de forte augmentation des cas de Covid-19 dans certaines parties de l'Europe et de nouvelles mesures de verrouillage, qui ont pesé sur le sentiment de risque. Cependant, le marché a rebondi plus tard dans la séance, potentiellement soutenu par les espoirs ravivés d'un accord sur une relance budgétaire supplémentaire aux États-Unis. Les données sur les demandes de chômage aux États-Unis ont atteint hier leur plus haut niveau depuis fin août, encourageant les appels à une relance budgétaire supplémentaire.Dans le secteur du cuivre, les discussions sur le travail à la mine de Candelaria restent non résolues, et le dernier en date est qu'il existe toujours un risque de grève à partir de la semaine prochaine. Pendant ce temps, il est rapporté que la plus grande fonderie de cuivre d'Europe, Aurubis, maintiendra la prime de cuivre inchangée à 96 $ US / tonne l'année prochaine pour ses clients européens. Selon certains rapports de presse, Codelco devrait également maintenir la prime de l’année prochaine inchangée à 98 $ US / t. Les importations chinoises ont augmenté à leur rythme le plus rapide cette année en septembre, tandis que les exportations ont progressé de manière significative alors que davantage de partenaires commerciaux ont levé les restrictions relatives aux coronavirus, ce qui a encore stimulé la deuxième plus grande économie du monde. Les exportations en septembre ont augmenté de 9,9% par rapport à un an plus tôt, ont montré les données douanières mardi, globalement en ligne avec les attentes des analystes et en hausse par rapport à une solide augmentation de 9,5% en août. Les bonnes performances commerciales suggèrent que les exportateurs chinois se remettent rapidement de la crise de la pandémie aux commandes à l'étranger. Alors que l'économie mondiale redémarre, les entreprises chinoises s'empressent de conquérir des parts de marché alors que leurs rivaux sont aux prises avec une capacité de fabrication réduite. "La situation dans son ensemble est que les expéditions sortantes restent fortes, la demande de produits liés au COVID-19 tels que les masques faciaux étant en grande partie compensée par une reprise de la demande plus large de biens de consommation fabriqués en Chine", Julian Evans-Pritchard, économiste principal en Chine de Capital Economics m'a dit. "Un bond des importations suggère que les dépenses d'investissement nationales restent fortes." L'activité des usines chinoises a également repris avec la reprise progressive du commerce international. Mais certains analystes préviennent que les exportations pourraient bientôt culminer à mesure que la demande d'équipements de protection fabriqués en Chine diminuera et que l'effet de base des baisses massives de cette année disparaîtra. Les importations ont bondi de 13,2% en septembre, renouant avec une croissance après une baisse de 2,1% en août et bien plus forte que les attentes d'une augmentation de 0,3%. La force des importations était large pour presque tous les principaux partenaires commerciaux de la Chine. Les importations en provenance de Taïwan ont bondi de 35,8% en septembre par rapport à l'an dernier, tandis que les achats aux États-Unis ont augmenté de 24,7% en glissement annuel. Les importations en provenance d'Australie ont toutefois reculé de 9,5%. Wang Jun, économiste en chef à la Zhongyuan Bank, a déclaré que les données montraient que le soutien du gouvernement à l'économie avait commencé alors que l'épidémie était sous contrôle. "Cela a stimulé la demande intérieure, en particulier la demande tirée par les investissements, qui a soutenu les importations", a déclaré Wang, ajoutant que la récente appréciation du yuan était positive pour les importations et le pouvoir d'achat des gens. Vendredi, le yuan chinois a atteint un sommet de 17 mois contre le dollar. La hausse des importations a fait baisser l'excédent commercial de septembre à 37 milliards de dollars, contre 58,93 milliards de dollars en août et moins que prévu de 58,00 milliards de dollars. Pour tous les produits, la Chine a acheté plus de soja, de céréales, de semi-conducteurs, de cuivre et de produits en acier en septembre, selon les données des douanes. Les analystes s'attendent à ce que les importations restent sur une tendance à l'amélioration, soutenues par le renforcement de la demande intérieure. Zhang Jun, économiste en chef chez Morgan Stanley (NYSE: MS) Huaxin Securities, a déclaré que la hausse des achats de produits agricoles et énergétiques américains alors que la Chine mettait en œuvre l'accord commercial de phase 1 entre les États-Unis et la Chine, et que la reprise des services logistiques aux États-Unis et en Europe avait contribué à la force des importations chinoises. Les principaux responsables commerciaux américains et chinois ont réaffirmé leur engagement en faveur d'un accord commercial de phase 1 lors d'un appel téléphonique en août. L'excédent commercial de la Chine avec les États-Unis s'est réduit à 30,75 milliards de dollars en septembre, contre 34,24 milliards de dollars en août. Rio Tinto (NYSE: RIO) rapporte du cuivre extrait au troisième trimestre de 129,6 kt (-18% Y / Y); Boulettes et concentrés de minerai de fer IOC 2,3Mt (-21% Y / Y); Scories de dioxyde de titane 293 kt (-9% Y / Y), expéditions de minerai de fer de Pilbara 82,1 Mt (-5% Y / Y); Production de minerai de fer de Pilbara 86,4 Mt (-1% Y / Y); Bauxite 14,5Mt (+ 5% Y / Y) et Aluminium 797kt (+ 1%). Le taux de fréquence de tous les blessures (AIFR) de 0,35 s'est amélioré jusqu'en 2020 par rapport à 2019 (0,42). Production de minerai de fer de Pilbara de 86,4Mt (base 100%), 1% de moins que le 3T 2019. Les expéditions ont diminué de 5% en raison de la reprise des activités de maintenance planifiées dans le port. Production de bauxite de 14,5Mt, 5% de plus qu'au 3T 2019, avec une augmentation de la production Y / Y sur tous les sites, y compris une production trimestrielle record dans la joint-venture non gérée CBG en Guinée. La production d'aluminium de 0,8 Mt au 3T était de 1% supérieure à celle du 3T 2019 avec des opérations stables dans l'ensemble du portefeuille de fonderies. Le cuivre extrait était de 18% inférieur à celui du 3T 2019 en raison de la teneur inférieure à Kennecott en raison du séquençage de la fosse pour tenir compte de l'arrêt prolongé de la fonderie. Le cuivre raffiné était inférieur de 57%, principalement en raison des retards dans le redémarrage de la fonderie de Kennecott. La production de laitier de dioxyde de titane de 293 kt était de 9% inférieure à celle du troisième trimestre de 2019 en raison des restrictions du COVID-19 au Québec et en Afrique du Sud et de la baisse de la demande du marché. La production de boulettes et de concentrés à Iron Ore Company of Canada (IOC) était de 21% inférieure à celle du troisième trimestre de 2019 en raison d'un arrêt annuel pour maintenance reporté de juin à septembre en raison des restrictions de voyage liées au COVID-19. Une panne de courant liée aux conditions météorologiques et des problèmes mécaniques ont également eu un impact sur la production au 3e trimestre. Le 19 août, RIO a annoncé une mise à jour du guide du cuivre raffiné. Le démarrage en toute sécurité de la fonderie a commencé et conformément à l'annonce, et la société s'attend à ce qu'elle soit pleinement opérationnelle en octobre 2020. En outre, les prévisions indiquent que le cuivre raffiné reste à 135-175 kt. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
BRENT CRUDELe pétrole était en baisse lundi matin en Asie, abandonnant les gains antérieurs après la publication par la Chine de données montrant une hausse du PIB plus faible que prévu au troisième trimestre.Les contrats à terme sur le pétrole Brent ont baissé de 0,37% à 42,77 $ à 23h51 HE (3h51 GMT) et les contrats à terme sur le WTI ont chuté de 0,41% à 40,95 $. Les contrats à terme sur le Brent et le WTI sont restés au-dessus de la barre des 40 $, les contrats à terme sur le WTI passant au contrat de décembre le 18 octobre. La Chine a annoncé une croissance de 4,9% de son PIB en glissement annuel pour le troisième trimestre plus tôt dans la journée, inférieure à la croissance de 5,2% des prévisions préparées par Investing.com. Cependant, d’autres indicateurs ont montré une forte reprise dans l’ensemble de la deuxième économie mondiale. La production industrielle a augmenté de 6,9% d'une année sur l'autre et les ventes au détail de 3,3% d'une année sur l'autre en septembre. Le taux de chômage était de 5,4%, en baisse par rapport au taux de 5,6% du trimestre précédent. Les investisseurs avaient espéré que des données positives de la Chine, l'un des principaux importateurs de pétrole, indiqueraient une reprise et l'emporteraient sur les préoccupations persistantes concernant la demande de carburant alors que le nombre de cas mondiaux de COVID-19 continue d'augmenter, ainsi que l'offre croissante. Les achats de pétrole chinois devraient ralentir au cours du trimestre en cours alors que le pays continue de lutter contre une épidémie de COVID-19 dans la ville de Qingdao, et que les raffineurs indépendants font face à des stocks élevés ainsi qu'à des quotas d'importation limités. Les sombres perspectives du marché pétrolier présentées par l’OPEP + au cours des discussions de la semaine précédente s’ajoutent aux malheurs du liquide noir. Le Comité technique conjoint de l’organisme aurait averti qu’une deuxième vague prolongée de cas de COVID-19 en Europe et une augmentation de la production libyenne pourraient entraîner une offre excédentaire en 2021, dans le pire des cas. Les perspectives sombres pourraient voir des changements dans les plans de l'OPEP + pour alléger les réductions de production, qui verraient 2 millions de barils par jour ajoutés sur le marché en 2021. Pendant ce temps, la présidente de la Chambre des représentants des États-Unis, Nancy Pelosi, a fixé mardi la date limite pour que le Congrès adopte les dernières mesures de relance avant les élections présidentielles du 3 novembre, dans environ deux semaines. Le président Donald Trump a également renouvelé son offre d'augmenter le prix des mesures. Lorsque l’OPEP et ses alliés se sont rencontrés le mois dernier, le ministre saoudien de l’énergie a osé les spéculateurs pétroliers tester sa détermination à stabiliser les marchés mondiaux. Maintenant qu'une pandémie résurgente menace à nouveau la demande, le moment du calcul se rapproche. La coalition des producteurs de brut se réunit lundi pour évaluer l'état du marché. Aucune décision d'approvisionnement n'est attendue avant le 1er décembre, mais les principaux membres, l'Arabie saoudite et la Russie, intensifient déjà leur diplomatie. Le président Vladimir Poutine et le prince héritier d'Arabie saoudite Mohammed Bin Salman se sont entretenus deux fois par téléphone en une semaine - la première fois que les dirigeants du pays le font depuis les profondeurs de la crise pétrolière en avril, alors qu'ils étaient en train de conclure un accord à conclure. fournir et mettre fin à la guerre des prix. Avec le pétrole bloqué à environ 40 $ et une offre accrue en ligne depuis la Libye, le cartel est maintenant sous pression pour réviser son plan pour atténuer ces réductions de production. Il les a déjà assouplis d'environ 2 millions de barils par jour et devrait en ajouter 1,9 million en janvier. Alors que les membres adhèrent publiquement à ce plan pour le moment, le secrétaire général de l'OPEP, Mohammad Barkindo, a reconnu jeudi que la demande est «anémique» et que le cartel agira pour empêcher une «rechute» du marché. Ses propres rapports internes indiquent le risque d'un nouvel excédent. Et en privé, les délégués admettent qu’ils sont prêts à retarder l’augmentation lorsqu'une décision formelle est prise dans six semaines. Des voix influentes sur le marché disent déjà à l'OPEP + de se méfier de l'augmentation prévue. Des maisons de commerce telles que Mercuria Energy Group, des banques telles que JPMorgan Chase (NYSE: JPM) & Co. et des institutions telles que l'Agence internationale de l'énergie indiquent que les marchés restent trop fragiles pour absorber facilement les barils supplémentaires. «Ajouter du pétrole au marché à un tel moment n'est pas un pari souhaitable», a déclaré Natasha Kaneva, analyste chez JPMorgan à New York. Ces opinions pourront être examinées lors de la session en ligne de lundi du Comité ministériel conjoint de suivi, présidé par le ministre saoudien de l’énergie, le prince Abdulaziz bin Salman, et son homologue russe Alexander Novak. Le panel ne décidera pas de l’approvisionnement de l’année prochaine, qui sera finalisé lors des grandes réunions ministérielles du 30 novembre au 30 décembre. 1. C'est une décision qui aura de profondes implications non seulement pour l'Organisation des pays exportateurs de pétrole - dont beaucoup de pays membres ont besoin de prix nettement supérieurs aux niveaux actuels pour couvrir les dépenses publiques - mais aussi pour l'industrie dans son ensemble, des foreurs de schiste aux majors comme Exxon Mobil. Corp (NYSE: XOM). Il y a eu récemment des lueurs d'espoir concernant les prix du pétrole que les producteurs doivent prendre soin de ne pas étouffer. La demande mondiale de pétrole est revenue à 94% de son niveau d'avant la pandémie, épuisant les stocks gonflés du monde, estime l'Agence internationale de l'énergie. Les acheteurs en Chine, deuxième consommateur mondial, devraient augmenter leurs achats après avoir ralenti au cours de l’été. Les raffineurs indiens intensifient leurs opérations avant les deux principaux festivals du pays. Une consommation plus forte des deux mastodontes asiatiques jouera un grand rôle dans la décision finale en décembre. Les ministres examineront également les données provenant d'autres régions du monde à mesure que le virus se propage, et le résultat des élections présidentielles américaines de début novembre. Mais un retour complet aux niveaux de demande antérieurs prendra quelques années, en particulier pour le carburéacteur, prévoient des maisons de commerce comme Vitol Group et Trafigura Group. L'OPEP + doit également continuer à réduire les stocks mondiaux pour éviter une nouvelle surabondance et une chute des prix. Si le groupe "ajoute la production comme prévu en janvier, alors nous ne tirerons plus de stocks de brut", a déclaré Torbjorn Tornqvist, directeur général de la maison de commerce Gunvor Group Ltd., dans une interview. Une autre raison de reporter l'augmentation est apparue récemment lorsque la Libye, exemptée de l'effort de restriction de l'offre, rétablit sa production. La nation de l'OPEP a multiplié par cinq sa production en quelques semaines seulement après qu'un commandant militaire ait autorisé la réouverture des ports. Il pompe désormais 500 000 barils par jour après le redémarrage de son plus grand champ pétrolifère, et l'AIE estime que 200 000 barils supplémentaires par jour pourraient être ajoutés d'ici la fin de l'année. Un rapport interne présenté à un comité technique OPEP + la semaine dernière a montré que le groupe était conscient des dangers. Alors que son scénario central prévoyait que les stocks mondiaux de pétrole diminueraient de 1,9 million de barils par jour l'année prochaine, il a averti que si Covid-19 frappe la demande plus fort que prévu et que la Libye procède à une forte reprise, les stocks pourraient plutôt s'accumuler légèrement. Retarder la réduction prévue de la production entraînerait toutefois ses propres complications, car les pays devraient renoncer aux revenus que la production supplémentaire pourrait apporter. Un autre problème sera d'éliminer l'arriéré de coupes compensatoires de l'offre que des pays comme l'Irak et le Nigéria doivent en échange du non-respect des quotas dans les premiers mois de l'accord. L'Arabie saoudite et la Russie ont exhorté le fel. CRUDE OILLe pétrole a été mis sous pression malgré un rapport d'EIE assez constructif hier, avec d'importantes baisses de stock pour le pétrole brut et les produits raffinés. Les stocks de pétrole brut ont chuté de 3,82 MMbbls au cours de la semaine dernière, en raison de la fermeture de la production dans le golfe du Mexique aux États-Unis en raison de l'ouragan Delta. On estime que la production de pétrole brut a chuté de 500 Mb / j au cours de la semaine, ce qui a plus que compensé la baisse de 276 Mb / j des intrants de pétrole brut pour les raffineries au cours de la semaine. Les chiffres du commerce ont également été affectés par les tempêtes, les importations de pétrole brut ayant chuté de 446 Mb / j au cours de la semaine, tandis que les exportations ont chuté de 524 Mb / j. Dans l’avenir du rapport de la semaine prochaine, les données devraient encore refléter l’impact de l’ouragan Delta, avec une certaine production offshore n’ayant pas encore été rétablie.Pendant ce temps, du côté des produits raffinés, les stocks d'essence ont chuté de 1,63 MMbbls au cours de la semaine, tandis que le grand mouvement a été dans le mazout distillé, avec des stocks en baisse de 7,25 MMbbls, la plus forte baisse hebdomadaire depuis 2003, et portant également les stocks totaux de distillats à moins de 165 MMbbls. - les niveaux les plus bas observés depuis mai. Une combinaison de taux de fonctionnement des raffineries plus faibles, d'une consommation intérieure améliorée et d'exportations plus fortes au cours de la semaine a joué un rôle clé dans le tirage du distillat et, étonnamment, la réaction des fissures du mazout a été assez modérée. Enfin, la Libye continue d'augmenter sa production, Bloomberg rapportant que le pays pompe désormais environ 500 Mb / j. Le plus grand champ pétrolifère du pays, Sharara, produirait environ 110 Mb / j, suite à la levée de la force majeure le week-end dernier. Des rapports antérieurs suggéraient que Sharara produirait à sa capacité d'environ 300 Mb / j dans les 10 jours suivant le redémarrage. La Libye est clairement un facteur qui a et pourrait continuer de peser sur le marché, si la production revenait à plus de 1 Mbbl / j qu'elle pompait avant le blocus des exportations plus tôt cette année. Les prix du pétrole brut ont baissé lors de la première séance de négociation de la semaine. Le dérivé noir soutenu par des fossiles a abandonné ses gains antérieurs après que la deuxième économie mondiale et le plus grand importateur de pétrole brut de Chine, il y a quelques heures, a publié une augmentation plus faible que prévu du PIB au cours du troisième trimestre. Les prix futurs du pétrole Brent étaient en baisse de 0,37% pour se négocier à 42,77 $ au moment de la rédaction et le brut West Texas Intermediate a perdu environ 0,41% pour s'échanger à 40,95 $. La Chine a annoncé une croissance de 4,9% du PIB en glissement annuel pour le troisième trimestre, inférieure à la croissance de 5,2% anticipée auparavant par les analystes économiques. Bien que d’autres facteurs fondamentaux comme le taux de chômage actuel de la Chine s’établissent à 5,4%, en baisse par rapport au taux de 5,6% du trimestre précédent. La production industrielle a augmenté de 6,9% sur un an et les ventes au détail de 3,3% sur un an, montrant un rebond de l'activité économique de la Chine au milieu de la perturbation négative du COVID-19. Cependant, les négociants en pétrole avaient espéré des données économiques complètes et robustes de la Chine, l'un des principaux importateurs de pétrole, ce qui signifierait que l'économie mondiale était solidement implantée compte tenu du rôle de la Chine dans le commerce mondial, mais ses chiffres de PIB ont incité les négociants en pétrole à réduire momentanément les paris longs. Les taureaux du pétrole brut restent sous pression, ce qui n’est pas surprenant de voir les efforts récents de l’OPEP pour réduire la production actuelle de pétrole. L'OPEP + devrait tenir une réunion très importante le dernier jour de novembre, sur les stratégies de limitation de la production de pétrole brut à partir de janvier 2021. Les ours pourraient continuer à être sous les feux de la rampe, avec la résurgence de Covid-19 perturbant les principales économies mondiales, la restriction à la mobilité humaine maintenant observée dans les pays d'Europe occidentale comme la France, l'Allemagne couplée à la montée en puissance de la production pétrolière en Libye, a affaibli le cotes pour les prix du pétrole brut finissant au-dessus de 45 $ / baril en 2020. Les négociants en pétrole sont certainement inquiets du fait que la trajectoire des infections à Covid-19 s'est inclinée à la hausse, ce qui soulève des doutes sur une reprise économique pré-COVID-19 de sitôt et freine les perspectives de croissance de la demande de pétrole dans le monde. De plus, comme la demande mondiale d'essence reste fragile, l'OPEP + continuera de rester sous pression pour intervenir et soutenir les prix du pétrole brut, le plus longtemps possible. NATURAL GASD'après l'enquête annuelle de l'Energy Information Administration (EIA) des États-Unis sur les générateurs électriques, les générateurs alimentés au gaz naturel représentaient 43% de la capacité de production d'électricité en service aux États-Unis en 2019. que toute autre source. La plupart de la capacité alimentée au gaz naturel ajoutée au cours des dernières décennies utilise la technologie du cycle combiné, qui a dépassé les générateurs au charbon en 2018 pour devenir la technologie avec la plus grande capacité de production d'électricité aux États-Unis.Les améliorations technologiques ont permis d'améliorer l'efficacité des générateurs de gaz naturel depuis le milieu des années 1980, lorsque les centrales à cycle combiné ont commencé à remplacer les turbines à vapeur plus anciennes et moins efficaces. Pour les turbines à vapeur, les chaudières brûlent du carburant pour générer de la vapeur qui entraîne une turbine pour produire de l'électricité. Les turbines à combustion utilisent un mélange air-carburant pour faire tourner une turbine à gaz. Les unités à cycle combiné, comme leur nom l'indique, combinent ces technologies: un mélange air-carburant fait tourner des turbines à gaz pour produire de l'électricité, et l'excès de chaleur de la turbine à gaz est utilisé pour générer de la vapeur pour une turbine à vapeur qui génère de l'électricité supplémentaire. Les générateurs à cycle combiné fonctionnent généralement pendant de longues périodes; Les turbines à combustion et les turbines à vapeur ne sont généralement utilisées qu'en période de pointe de charge. Relativement peu de turbines à vapeur ont été installées depuis la fin des années 1970, et de nombreuses turbines à vapeur ont été retirées ces dernières années. Non seulement les systèmes à cycle combiné sont plus efficaces que les turbines à vapeur ou à combustion seules, mais les systèmes à cycle combiné installés plus récemment sont plus efficaces que les unités à cycle combiné installées il y a plus de dix ans. Ces changements d'efficacité ont réduit la quantité de gaz naturel nécessaire pour produire la même quantité d'électricité. Les générateurs à cycle combiné consomment 80% du gaz naturel utilisé pour produire de l'énergie électrique, mais fournissent 85% de l'électricité totale alimentée au gaz naturel. Tous les États américains, à l'exception du Vermont et d'Hawaï, possèdent au moins une centrale électrique au gaz naturel à grande échelle. Le Texas, la Floride et la Californie - les trois États ayant la plus grande consommation d'électricité en 2019 - ont chacun plus de 35 gigawatts de capacité alimentés au gaz naturel. Dans de nombreux États, la majorité de cette capacité est une technologie à cycle combiné, mais 44% de la capacité de gaz naturel de New York sont des turbines à vapeur et 67% de la capacité de gaz naturel de l’Illinois sont des turbines à combustion. L'orientation du marché cette semaine sera probablement déterminée par les conditions météorologiques et la demande d'exportation de GNL. Les contrats à terme sur le gaz naturel ont terminé en hausse la semaine dernière dans un commerce relativement instable. Le marché a augmenté lundi en réaction aux dommages causés aux plates-formes par l'ouragan Delta. Les négociants pensaient au départ qu'il y aurait des arrêts de production prolongés, mais ce n'était pas le cas, et les prix se sont retirés de l'écart élevé. Les prix ont légèrement baissé la majeure partie de la semaine, les prévisions météorologiques passant de températures froides à moyennes, mais les pertes ont été principalement compensées par une nouvelle demande de gaz naturel liquéfié. À la fin de la semaine, les traders surveillaient la période du 28 octobre au 1er novembre pour une éventuelle augmentation de la demande liée à la chaleur, mais il y avait suffisamment d'incertitude alimentée par les modèles météorologiques américains et européens pour plafonner les gains. La semaine dernière, les contrats à terme sur le gaz naturel de décembre se sont établis à 3,271 $, en hausse de 0,067 ou + 2,09%. Rapport hebdomadaire de stockage de la US Energy Information Administration. L'EIA a rapporté jeudi dernier que les approvisionnements intérieurs en gaz naturel ont augmenté de 46 milliards de pieds cubes (Gpi3) pour la semaine terminée le 9 octobre. Le total des stocks s'élève désormais à 3 877 milliards de pieds cubes (Tcf), en hausse de 388 Gpi3 par rapport à l'an dernier, et 353 Gpi3 au-dessus de la moyenne quinquennale, a indiqué le gouvernement. Natural Gas Intelligence (NGI) a rapporté que «Avant le rapport de l'EIA, une enquête du Wall Street Journal auprès de 11 analystes prévoyait que les injections allaient de 47 Bcf à 65 Bcf, avec une construction moyenne de 56 Bcf. Une enquête Bloomberg menée auprès de sept acteurs du marché avait une fourchette de projections plus étroite, qui a produit une médiane de 53 milliards de pieds cubes. Reuters a interrogé 14 analystes, dont les estimations variaient entre des augmentations de 46 Bcf à 74 Bcf, avec une injection médiane de 55 Bcf. NGI a estimé une injection de 54 Bcf. » Sur la base des estimations, le rapport a été interprété comme haussier, mais la nouvelle n’était pas assez bouleversante pour suggérer la notion d’un rallye prolongé. Selon NatGasWeather du 16 octobre au 22 octobre, «Un fort coup de froid en début de saison balayera le Midwest, les plaines et le centre-est des États-Unis les prochains jours avec de la pluie, de la neige et des dépressions froides de 15 à 38 degrés Fahrenheit pour une demande nationale plus forte. Le reste des États-Unis sera à l'aise pour se réchauffer avec des sommets de 60 à 80 en plus des 90 plus chauds de la Californie au Texas. La demande diminuera cette semaine alors que les coups froids affecteront les Rocheuses et les plaines, tout en étant plus confortables ailleurs avec des sommets de 60 à 80. Dans l'ensemble, la demande nationale sera élevée jusqu'à lundi, puis faible du mardi au vendredi de cette semaine. » Prévisions hebdomadaires. Les contrats à terme sur gaz naturel de décembre ont affiché une autre semaine de négociation bilatérale volatile alors que les traders évaluaient l'impact sur les perspectives météorologiques chancelantes et l'incertitude de la demande de GNL. Les préoccupations concernant le stockage ont également fait pression sur les prix. L'orientation du marché cette semaine sera probablement déterminée par les conditions météorologiques et la demande d'exportation de GNL. Si les deux entrent sur le côté élevé, alors recherchez une remontée des prix, car cette nouvelle aiderait à atténuer certaines des préoccupations concernant le confinement du stockage. Un autre moteur de prix sera la prévision pour le 28 octobre au 1er novembre. Si les prévisions indiquent des températures froides en ce moment et au-delà, alors cherchez à augmenter les prix. Si les prévisions continuent à entrer en conflit, recherchez une baisse des échanges. Essentiellement, pour générer des perspectives haussières au-delà du 1er novembre, nous devrons voir une demande croissante de GNL associée à une demande de chauffage supérieure à la moyenne. Pour un aperçu de tous les événements économiques d’aujourd’hui, consultez notre calendrier économique. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Avertissement: Ce bulletin est publié uniquement à des fins d'information et ne doit pas être interprété comme un conseil ou une recommandation. Cette lettre d'information peut contenir des renseignements qui peuvent ne pas s'appliquer à votre situation ou à votre juridiction. Les opinions exprimées ici ne dépendent que de la personne qui a exprimé les points de vue; MEX Madagascar ne porte pas de telle de la responsabilité aux opinions exprimées. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Les mouvements dans divers instruments négociés dans n'importe quel échange peuvent comporter un risque élevé. Un mouvement de marché relativement faible peut conduire à un effet proportionnellement beaucoup plus important dans la Toutefois, Mercantile Exchange of Madagascar ne peut être tenue pour responsable de l'exactitude des informations, ou des pertes commerciales éventuelles, de la valeur marchande de votre investissement, ce qui peut également nuire à vos prévisions. Les informations contenues dans ce document sont compilées à partir de sources jugées fiables. Le client peut encourir dans le commerce ou autrement. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Pour plus d'informations sur Mercantile Exchange of Madagascar, veuillez nous écrire à
info@mexmadagascar.com ou appelez-nous au: +261 20 22 537 64/ 68, 032 11 600 15 Ou Suivez-nous sur les sites Web des médias sociaux: 
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
