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MEX Madagascar Revue hebdomadaire

Volume: 33

19 février 2018 au 23 février 2018

Générée le 26 février 2018

Métaux précieux

Métaux précieux	Open	High	Low	Close
SPT-GOLD	3 369 262.5	3 366 337.5	3 301 537.5	3 321 450
SPT-SILVER	41 580	42 457.5	40 567.5	40 860
COOPER	8 089	8 115	7 970	8 015

La baisse des cours de l’or du vendredi 16 février a été maintenue tout long de la semaine dernière jusqu’au jeudi 22 févier malgré la tentative de hausse le mercredi 21 février. Tout de même, les cours évoluent en dessus de 1300 dollar l’once. En effet, le dollar a été soutenu par les données américaines sur la construction domiciliaire publiées le vendredi 19 qui ont atteint plus d’un an en janvier et les permis de construire ont atteint leur plus haut niveau depuis 2007. Une hausse des prix à la consommation plus élevée que prévu la semaine de 12 février a également été citée comme vent arrière. Dans un contexte de hausse des taux d’intérêt, l’appétit des investisseurs pour l’or s’affaiblit à mesure que le coût d’opportunité de la détention du métal précieux augmente par rapport aux actifs porteurs d’intérêts tels que les obligations. Le mouvement de baisse était donc fort sous l’effet d’un dollar rajeuni et de la hausse des rendements obligataires avant la publication des procès-verbaux de la Fed en janvier. Les cours de l’or sont restés sous pression mercredi dernier face à un dollar en hausse soutenu avant la réunion de la Fed prévue le même jour. Le plus bas de la semaine a été enregistré le jeudi 22 février suite aux procès-verbaux des dernières réunions de la Fed qui ont souligné la nécessité de nouvelle hausse de taux d’intérêt, augmentant ainsi le dollar américain. Les nouvelles ont largement soutenu le billet vert malgré les inquiétudes persistantes concernant le déficit américain. De son côté, la publication de données optimistes sur les demandes d’assurance chômage aux USA devrait renforcer le dollar. Il faut rappeler que la réunion de la politique monétaire de la Fed en janvier a montré que les responsables de la banque centrale voyaient une croissance économique accrue et une hausse de l’inflation comme une justification pour continuer à augmenter graduellement les taux d’intérêt. La hausse reprenait dans la journée de jeudi. La Fed a pesé sur les rendements obligataires américains, mais n’a pas réussi à attirer une offre car les publications mercredi dernier n’ont rien fait pour signaler que la hausse des taux d’intérêt était en danger. Les prix du métal jaune sont restés stables en début de la journée du vendredi 23 février malgré la pression sur le dollar et les rendements obligataires. Les traders étant restés prudents sur les perspectives du métal jaune, dans l’attente d’une hausse des taux de la Fed pour le mois de mars. Dans la même journée, le dollar s’est rétabli d son plus bas niveau depuis trois ans.

Energie

Energie	Open	High	Low	Close
BRC-MEXM	162 550	168 192	161 000	168 192
NG-MEXM	6 442	6 700	6 405	6 537

Chez MEX, ainsi que dans tous les marchés boursiers les cours des matières énergétiques ont subis des importantes variations la semaine dernières : une variation haussière pour le Brent et pour les gaz naturels. Par cette hausse, c’est l’objet de notre newsletter actuel. C’est qui est sure cette variation est les résultats des perturbations du marchés. Ainsi exclusivement pour le Brent : il y a une semaine delà, le cours est ouvert à 162 550Ar et diminue jusqu’à 161 000 Ar le mercredi. Cette variation baissière est due selon Bloomberg, un chaine de télévision financier, à une augmentation des stocks : « Les stocks dans les réservoirs et les terminaux américains ont probablement augmenté de 2,9 millions de barils la semaine dernière, selon un sondage Bloomberg avant la publication de l'Energy Information Administration jeudi. » Par contre les cours n’ont pas suivi cette tendance mais a rebondi pour atteindre le niveau de prix de 168 192 Ar en deux jours seulement. Le niveau de prix de 168 192 Ar est à deux facteurs. D’abord il a les événements propres aux marchés ; les comportements des traders qui ont favorisé les hausses en spéculations. En effet selon le Tokyo Reuters : « Les fonds spéculatifs et les gestionnaires de fonds ont augmenté leurs paris haussiers sur le pétrole brut américain pour la première fois en quatre semaines, ont montré les données vendredi. ». Ensuite, il y a aussi un évènement externe du marché : une catastrophe naturelle. En fait, des zones de production ont été frappées par un tremblement de terre le lundi et par suite le processus de production est interrompu depuis jeudi. En guise d’appui voici quelques lignes justificatives tirées de l’article du Tokyo Reuters : « Un puissant tremblement de terre de magnitude 7,5 a frappé la province de Southern Highlands en Papouasie-Nouvelle-Guinée lundi, a indiqué l'US Geological Survey (USGS), incitant les compagnies pétrolières et gazières à suspendre immédiatement leurs opérations dans l'intérieur riche en énergie.» En résumé la baisse des cours de lundi à mercredi est due à une augmentation des stocks et la hausse depuis mercredi est les conséquences de catastrophes naturelles du lundi ainsi que les comportements des spéculateurs.

Agriculture

Agriculture	Open	High	Low	Close
WT-MEX-DEC17	11 500	11 581	11 119	11 288

La semaine du 19 au 23 Février, les cours du blé avaient une tendance haussière. En raison d'un jour férié (President day) en début de semaine, le marché du blé n’était pas ouvert le lundi. Le Mardi, le cours a débuté en hausse avec un prix de 11 500 Ar au lendemain d'une séance marquée par un rebond de la céréale, soutenue par des incertitudes climatiques diverses. Sur le continent américain, les États-Unis attendent de la pluie, mais pas sur les zones les plus touchées par la sécheresse. Autre facteur de soutien pour les céréales, l'euro baissait doucement face au dollar, dans un marché prudent avant le retour des cambistes américains à la suite du jour férié et à la veille de la publication des minutes de la Réserve fédérale américaine (Fed). Le mercredi, le cours du blé a un peu reculé à Chicago, affaibli par des prévisions de précipitations dans certaines zones productrices de blé d'hiver aux Etats-Unis. « L'indice de sécheresse (« drought monitor ») s'est un peu détendu » a par ailleurs confirmé Jason Roose, de US Commodities. « Davantage de précipitations sont attendues dans certaines parties des deux Etats américains mais les zones qui produisent le plus de blé rouge d'hiver ne sont pas incluses dans les prévisions de 11 à 15 jours », a toutefois tempéré la société CHS Hedging. Le cours de la céréale a également été lesté par le renforcement du dollar au cours des quatre dernières séances, selon Jason Roose, la devise américaine rendant plus chers les achats pour les investisseurs munis d'autres monnaies. Les prix du blé étaient à l'équilibre jeudi à la mi-journée, grâce à la baisse de l'euro face au dollar. L'euro perdait un peu de terrain face au dollar, poursuivant sa baisse accentuée la veille après des commentaires de la Réserve fédérale américaine (FED) indiquant la volonté de ses responsables de poursuivre la remontée graduelle des taux d'intérêt. Cela redonnait un peu de compétitivité à l'export aux céréales européennes. A 329KT, les ventes hebdomadaires à l’export de blé américain ont été en ligne avec les attentes et sur un rythme suffisant pour atteindre l’objectif de l’USDA pour la campagne.

CALENDRIER ECONOMIQUE de la semaine

HEURE	DEVISE	EVENEMENTS
Lundi, 26 Février 2018
11H15	SUISSE	Niveau d'emploi (T4)
16H00	USD	Bullard, membre du FOMC, s'exprime
18H00	USD	Ventes de maisons neuves (Jan)
21H00	GBP	Cunliffe, membre du MPC de la BoE
Mardi, 27 Fevrier Janvier 2018
00H45	NZD	Balance commerciale (glissement annuel) (janvier)
00H45	EUR	IPC espagnol (glissement annuel)
13H00	EUR	Le président allemand Buba Weidmann prend la parole
16H00	EUR	IPC allemand (MoM) (février)
16H30	USD	Commandes de biens durables de base (MoM) (janvier)
16H30	USD	Solde commercial des biens (janvier)
18H00	USD	CB Confidence du consommateur (février)
Mercredi, 28 Fevrier 2018
00H30	USD	Stock de pétrole brut hebdomadaire API
02H50	JPY	Production industrielle (MoM) (Jan)
04H00	CNY	PMI manufacturier (février)
04H00	CNY	PMI non manufacturier (février)
10H45	EUR	IPC français (MoM)
10H45	EUR	PIB français (QoQ) (Q4)
12H00	EUR	Changement de chômage allemand (février)
13H00	EUR	IPC (glissement annuel) (février)
16H30	USD	PIB (QoQ) (Q4)
16H30	USD	Indice des prix du PIB (QoQ) (T4)
17H45	USD	Chicago PMI (février)
18H00	USD	Le président de la Fed, Powell, témoigne
18H30	USD	Les stocks de pétrole brut
18H30	USD	Stocks de pétrole brut Cushing
Jeudi, 1er Mars 2018
00H50	JPY	Dépenses en capital (Annuel) (T4)
02H45	CNY	Indice PMI manufacturier Caixin (Févr.)
HEURE ESTIMEE	IDR	Taux d'inflation (Mensuel) (Févr.)
08H00	GBP	Indice des prix des logements Nationwide HPI (Annuel) (Févr.)
09H00	EUR	PIB Espagne (Trimestriel) (T4)
09H15	CHF	Ventes au détail (Annuel) (Jan.)
09H45	EUR	PMI manufacturier Italie (Févr.)
09H50	EUR	PMI manufacturier France (Févr.)
09H55	EUR	PMI manufacturier Allemagne (Févr.)
10H30	GBP	PMI manufacturier (Févr.)
11H00	EUR	Taux de chômage (Jan.)
13H00	BRL	PIB (Annuel) (T4)
15H45	USD	PMI manufacturier (Avr)
16H00	USD	Déclaration de Powell, président de la Fed
16H00	USD	Indice PMI manufacturier de l'ISM (Févr.)
17H00	USD	Discours de Dudley, membre du FOMC
Vendredi,2 Mars 2018
01H00	GBP	Discours de Carney, gouverneur de la BoE
08H00	EUR	Ventes au détail Allemagne (Mensuel) (Jan.)
09H00	EUR	Evolution du nombre de chômeurs Espagne
09H00	BRL	Indice d'inflation IPC-Fipe (Mensuel) (Févr.)
09H10	EUR	Discours de Mersch (BCE)
10H30	GBP	PMI construction (Févr.)
11H00	GBP	Discours de Carney, gouverneur de la BoE
14H30	USD	Créations d'emplois dans le secteur non agricole (Févr.)
14H30	USD	Taux de chômage (Févr.)
14H30	USD	PIB (Mensuel) (Déc)
16H00	USD	Indice Michigan - Attentes des consommateurs (Févr.)
19H00	USD	Nombre de forages en activité – Baker Hugues
21H30	USD	Positions nettes spéculatives sur le pétrole brut (CFTC)

Promoteur

avec le Département Gestion de la Faculté DEGS de l’Université d’Antanarivo

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